asignatura master 2024
FINANZAS SOSTENIBLES
Curso 2023/2024 Código Asignatura: 25501065
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Guía de la Asignatura Curso 2023/2024
- Primeros Pasos
- Presentación y contextualización
- Requisitos y/o recomendaciones para cursar esta asignatura
- Equipo docente
- Horario de atención al estudiante
- Competencias que adquiere el estudiante
- Resultados de aprendizaje
- Contenidos
- Metodología
- Sistema de evaluación
- Bibliografía básica
- Bibliografía complementaria
- Recursos de apoyo y webgrafía
FINANZAS SOSTENIBLES
Código Asignatura: 25501065
PRESENTACIÓN Y CONTEXTUALIZACIÓN
La guía de la asignatura ha sido actualizada con los cambios que aquí se mencionan.
| NOMBRE DE LA ASIGNATURA | FINANZAS SOSTENIBLES |
| CÓDIGO | 25501065 |
| CURSO ACADÉMICO | 2023/2024 |
| TÍTULOS DE MASTER EN QUE SE IMPARTE |
MÁSTER INTERUNIVERSITARIO EN SOSTENIBILIDAD Y RSC (UNED-UJI)
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| TIPO | CONTENIDOS |
| Nº ECTS | 15 |
| HORAS | 375 |
| PERIODO | SEMESTRE 2 |
| IDIOMAS EN QUE SE IMPARTE | CASTELLANO |
El Módulo Finanzas Sostenibles tiene carácter optativo, consta de 15 créditos y se imparte en el segundo cuatrimestre. Está compuesto por los siguientes bloques temáticos:
- Introducción: la RSC y el sistema financiero
- Inversiones socialmente responsables
- La financiación con criterios de sostenibilidad
Si quieres saber un poco más sobre cómo las finanzas y la inversión responsable de impacto contribuye a los ODS puedes inscribirte en este curso gratuito:
https://iedra.uned.es/courses/course-v1:UNED+RoleSocResInv_004+2023/about
La asignatura de finanzas sostenibles es una asignatura optativa dirigida especialmente a estudiantes que quieran trabajar en el mundo financiero o profesionales que ya lo estén haciendo y que necesiten completar su formación en esta nueva forma de entender las finanzas y conocer las nuevas exigencias y requerimientos en materia ambiental y de sostenibilidad que afectan al sector financiero.
La Comisión Europea define las Finanzas Sostenibles a la capacidad que tienen los mercados e intermediarios financieros de canalizar recursos hacia proyectos que contribuyen más positivamente a los ODS y a la lucha contra el cambio climático.
El principal objetivo las finanzas sostenibles es la reorientación de los flujos de capital hacia inversiones sostenibles. Afecta tanto a los mercados de financiación e inversión como al negocio de las entidades bancarias. Los intermediarios financieros son claves pues son quienes deciden qué se financian, a quién se financia y cómo y a través de qué instrumentos y tiene una influencia enorme en que el modelo de desarrollo económico sea más sostenible. La inversión socialmente responsable y de impacto requiere de instrumentos adecuados que permitan incorporar información ASG (ambiental social y de gobernanza) en la selección de los activos, permitiendo a los inversores seguir y medir el rendimiento de estos. Tanto desde el ámbito público como del privado, se han venido estableciendo un creciente número de estándares que facilitan la clasificación de las actividades como sostenibles o que permiten determinar en qué condiciones un determinado instrumento financiero cumple los requisitos para considerarse sostenible. Se han creado normas y etiquetas para algunos productos financieros sostenibles e importantes obligaciones de transparencia para empresas y gestores de fondos para garantizar su credibilidad. También han surgido iniciativas para facilitar la inversión en proyectos de infraestructura sostenible como el desarrollo de estándares de bonos verdes europeos cuyo fin es potenciar este tipo de productos y canalizar así mayores volúmenes de inversión hacia proyectos sostenibles de manera que se facilite la transición hacia un modelo de economía más sostenible, ecológica y resiliente.
Son múltiples y diversos los acuerdos, compromisos y estándares internacionales que, tanto desde el ámbito público, como desde el privado han ido surgiendo desde finales del siglo pasado con el objetivo último de fomentar las finanzas sostenibles. Las iniciativas han ido evolucionando desde las recomendaciones, estándares y/o principios de adhesión voluntaria, a directivas y reglamentos que obligan a entidades y empresas de ciertos sectores y/o tamaño en ámbitos diversos relativos a la consideración de los factores ASG.
Pero es el Plan de acción: financiar el desarrollo sostenible de la Comisión Europea de 2018 el que sin duda está dando mayor impulso a este mercado y está haciendo que la preocupación por estos temas esté en la agenda de bancos centrales, supervisores, reguladores y entidades financieras privadas.
El Banco Central Europeo, la Autoridad Bancaria Europea (EBA), la Autoridad de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) y la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA, por sus siglas en inglés), han recibido mandatos de desarrollar planes de acción en finanzas sostenibles en sus respectivas tratando de incorporar los riesgos ASG en el proceso de evaluación supervisora, así como en el desarrollo de estándares técnicos que permitan la medición y divulgación de estos riesgos. Así pues, la gestión de riesgos ASG será un factor crítico en los ejercicios de supervisión (inspecciones, consideración de capital adicional por Pilar II en las normas de solvencia bancarias, asegurar el cumplimiento de las obligaciones de información al mercado, etc.).
No obstante, la gestión de los riesgos ASG y en especial los climáticos se enfrenta todavía a importantes retos derivados de la propia naturaleza y complejidad de estos riesgos, de la no existencia de información homogénea sobre los factores ASG. La necesidad de dar cumplimiento a la normativa y requisitos regulatorios y supervisores que afectarán a los nuevos requerimientos en ASG, una gobernanza adecuada, la correcta identificación de riesgos y la disponibilidad de datos son los mayores retos que se deben abordar en este sentido.
Se precisa el prerrequisito de cursar el Módulo "Formación Complementaria" si el estudiante no proviene de ADE, Economía, Diplomatura en Empreses o en Economía, o no puede acreditar que tiene esos conocimientos.
Es aconsejable conocimientos previos sobre banca y finanzas.
El estudiante deberá tener conocimientos de inglés que le permitan comprender e interpretar un texto, ya que muchas de las lecturas que forman parte de las actividades están en dicho idioma.
| Nombre y apellidos | MARTA MARIA DE LA CUESTA GONZALEZ (Coordinador de Asignatura) |
| Correo electrónico | mcuesta@cee.uned.es |
| Teléfono | 91398-7822 |
| Facultad | FAC.CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES |
| Departamento | ECONOMÍA APLICADA |
| Nombre y apellidos | CRISTINA RUZA PAZ-CURBERA |
| Correo electrónico | cruza@cee.uned.es |
| Teléfono | 91398-6354 |
| Facultad | FAC.CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES |
| Departamento | ECONOMÍA APLICADA |
| Nombre y apellidos | RAQUEL ARGUEDAS SANZ |
| Correo electrónico | rarguedas@cee.uned.es |
| Teléfono | 91398-6346 |
| Facultad | FAC.CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES |
| Departamento | ECONOMÍA DE LA EMPRESA Y CONTABILIDAD |
| Nombre y apellidos | PABLO ESTEBAN SANCHEZ |
| Correo electrónico | pablo.esteban@cee.uned.es |
| Teléfono | 91398-7829 |
| Facultad | FAC.CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES |
| Departamento | ECONOMÍA APLICADA |
| Nombre y apellidos | MARIA ANGELES RODRIGUEZ SANTOS |
| Correo electrónico | mrodriguez@cee.uned.es |
| Teléfono | 91398-6378 |
| Facultad | FAC.CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES |
| Departamento | ECONOMÍA APLICADA |
PROFESOR EXTERNO DE MASTER UNIVERSITARIO
| Nombre y apellidos | ELENA ESCRIG OLMEDO | |||||||||||
| Correo electrónico | escrig@invi.uned.es | |||||||||||
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| Nombre y apellidos | MARÍA JESÚS MUÑOZ TORRES | |||||||||||
| Correo electrónico | mjmunoz@invi.uned.es | |||||||||||
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| Nombre y apellidos | ANGELES FERNANDEZ IZQUIERDO | |||||||||||
| Correo electrónico | afernandez@invi.uned.es | |||||||||||
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| Nombre y apellidos | JUANA MARÍA RIVERA LIRIO | |||||||||||
| Correo electrónico | jmrivera@invi.uned.es | |||||||||||
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La tutorización y el seguimiento de los aprendizajes se efectuará a través de la plataforma aLF, con tutorías en línea a cargo de los profesores del Módulo.
Dentro del aula virtual se habilitarán foros específicos por temas y actividades de evaluación continua y foros de coordinación. Para consultas generales derivadas del funcionamiento de la asignatura podrán dirigirse a los coordinadores del módulo cuyos datos figuran a continuación:
Marta de la Cuesta González es Catedrática de Economía Aplicada en la UNED. Su investigación se centra en el análisis del sistema bancario y financiero, la contribución de las finanzas al desarrollo sostenible, las inversiones socialmente responsables y la responsabilidad social corporativa.
Más información sobre su CV y publicaciones
Dirección de correo electrónico: mcuesta@cee.uned.es
Nº de teléfono: 91 398 78 22
María Jesús Muñoz Torres es catedrática de Universidad del Departamento de Finanzas y Contabilidad de la Universitat Jaume I de Castellón. Actualmente su investigación está centrada en banca ética y microfinanzas, integración y evaluación de la RSC en las estrategias empresas, inversión y gestión de carteras de inversión con criterios de responsabilidad social, subsidios de capital y eficiencia en términos de sostenibilidad de las empresas, y desarrollo turístico integrado.
Más información sobre sus publicaciones en el siguiente enlace
Dirección de correo electrónico: munoz@uji.es
Nº de teléfono: 964 72 85 72
COMPETENCIAS GENERALES
CG03 - Resolver problemas en entornos nuevos y dinámicos, así como en contextos multidisciplinarios relacionados con aspectos de la RSC y el desarrollo sostenible.
CG06 - Desarrollar la capacidad del estudiante de comunicarse, de forma clara y sin ambigüedades, tanto con audiencias expertas como no expertas.
COMPETENCIAS ESPECÍFICAS
CE02 - Analizar y reflexionar sobre los principales aspectos económicos de una empresa u otra organización, pública o privada, integrando en su análisis criterios éticos, sociales, medioambientales y de sostenibilidad. C
E03 - Comprender, identificar y anticipar posibles riesgos y puntos de fricción entre la dimensión económico-financiera y las consideraciones sociales, medioambientales y de sostenibilidad dentro de las organizaciones; plantear alternativas como posibles soluciones al problema y tomar decisiones de forma autónoma dentro de un contexto de incertidumbre.
CE04 - Diseñar y desarrollar políticas y sistemas de gestión de RSC acordes con el modelo de negocio y las características de cada empresa u organización.
CE05 - Implementar las políticas de RSC en todas las áreas y unidades de negocio, de forma transversal, integrando dentro del sistema de gestión corporativa la dimensión económica con la social y medioambiental, así como evaluar los resultados de las prácticas éticas y sostenibles.
CE06 - Ser capaz de identificar a los distintos grupos de interés de la empresa / organización, así como de detectar sus necesidades y expectativas, además de saber dialogar con los stakeholders y gestionar las relaciones multidireccionales entre las partes interesadas.
CE08 - Llevar a cabo proyectos y tareas de investigación en materia de RSC y Sostenibilidad.
El estudiante adquirirá las siguientes competencias:
A) BÁSICAS Y GENERALES:
- Autoaprendizaje.
- Capacidad de organizar y planificar el tiempo.
- Capacidad de análisis y de síntesis.
- Capacidad crítica y autocrítica.
- Aplicar conocimientos a la práctica
B) ESPECÍFICAS
Recogemos a continuación ejemplos de los conocimientos, habilidades, destrezas y actitudes que se pretenden conseguir como resultado del aprendizaje de cada bloque:
En el bloque de Introducción a la responsabilidad social corporativa y el sistema financiero, el estudiante deberá ser capaz de:
- Conocer la contribución del sistema financiero a un desarrollo más sostenible e inclusivo.
- Identificar las características que debe tener el sistema financiero y sus instituciones para que su impacto sobre el desarrollo sostenible sea mayor.
- Identificar los aspectos ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) que hacen que la sostenibilidad esté ganando importancia en de incorporación de la RSC y la sostenibilidad a las empresas del sector financiero.
- Conocer las estrategias y avances en políticas públicas que se están desarrollando en material de finanzas sostenibles.
En el bloque dedicado a las Inversiones socialmente responsables, el estudiante deberá ser capaz de:
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- Reconocer las características, funcionamiento y ejemplos de la denominada ISR.
- Saber identificar las diferentes estrategias de ISR.
- Examinar y distinguir posibles herramientas de análisis de las estrategias de ASG.
- Plantear y proponer posibles estrategias de ISR adaptadas a la idiosincrasia propia de la sociedad en la que el estudiante se sitúa.
- Proponer elementos a tener en cuenta a la hora de diseñar un Fondo de Inversión Socialmente Responsable.
- Discutir qué significa invertir en la comunidad y qué buenas prácticas existen al respecto, nacionales e internacionales.
En el bloque último dedicado a la Financiación con criterios de sostenibilidad, el estudiante deberá ser capaz de:
- Evaluar la importancia de la gestión integral de riesgos financieros, sociales y medioambientales para las entidades financieras.
- Identificar los riesgos ASG asociados a las operaciones de financiación y préstamo.
- Analizar el funcionamiento de los nuevas plataformas e instrumentos de financiación con impacto social.
- Conocer y analizar críticamente y de forma comparada el funcionamiento y desarrollo del mercado de los bonos verdes, los bonos sociales y los bonos de impacto social y demás instrumentos de financiación sostenible y de impacto.
- Conocer el desarrollo del mercado de las microfinanzas, sus fortalezas y debilidades.
- Conocer las exigencias que implica un modelo de banca responsable y ético a través de casos prácticos.
Bloque 1. Introducción: La Responsabilidad Social Corporativa y el sistema financiero
La RSC y la sostenibilidad están ganando importancia en el sistema financiero, tanto en el ámbito de la gestión de las instituciones financieras como en el diseño y oferta de instrumentos de inversión y financiación. En este primer bloque temático se hace un repaso sobre la literatura académica que estudia cómo el sistema financiero puede contribuir a un desarrollo económico más sostenible e inclusivo, se analizan de forma crítica buenas y malas prácticas del sector (sus causas y consecuencias), se presentan los aspectos claves que definen a una institución bancaria como socialmente responsable y se estudiante las principales estándares, normativas e instrumentos de gestión y rendición de cuentas adaptados al sector bancario.
Bloque 2. Inversiones socialmente responsables
La Inversión socialmente responsable (ISR) es el proceso de inversión que combina objetivos de inversión financiera y aspectos ambientales, sociales y de gobierno corporativo (criterios ASG) en la toma de decisiones de inversión. Bajo estos parámetros las metodologías para evaluar la rentabilidad y el riesgo en la ISR se están expandiendo hacia todos los campos de la inversión, tanto para la realización de ratings, como en la gestión y comunicación de la información. En este bloqué temático se profundiza en el concepto y desarrollo de la ISR en distintos mercados financieros. También se analizan las estrategias de ISR más utilizadas en el mercado financiero, así como principales productos de ISR (bonos sostenibles, vehículos de inversión en microfinanzas, etc.). Finalmente, se presenta como el mercado financiero está integrando, a través de los indicies bursátiles de sostenibilidad y las agencias de rating de sostenibilidad, la medición de la sostenibilidad corporativa y el análisis de los riesgos ASG.
Bloque 3. La financiación con criterios de sostenibilidad
En este tercer bloque se estudia el papel que juegan el mercado crediticio y de capitales en acercar la financiación a los proyectos y empresas más sostenibles. En concreto, se estudia el avance en la incorporación de los riesgos climáticos y los asociados a los otros pilares de la sostenibilidad en el diseño y gestión de los productos de financiación y en la gestión de riesgos de las entidades bancarias. Se presta especial atención a la financiación de grandes proyectos de inversión (project finance), al mercado de bonos verdes, sociales, sostenibles y de impacto social, a las plataformas de financiación participativa (crowdfunding, crowdlending y crowdequtity), y a la financiación de impacto, con especial detenimiento en las microfinanzas y en la banca ética mostrando ejemplos de buenas prácticas.
La metodología es la propia de la enseñanza a distancia en la que el material didáctico y cualquier otro elemento de apoyo al aprendizaje se proporciona al estudiante a través del aula virtual donde tiene lugar la comunicación y tutorización con el estudiante así como su evaluación continua.
Esta modalidad es una forma de aprendizaje flexible que se adapta a la disponibilidad de cada estudiante, permitiendo compaginar estudios con trabajo o cualquier otra actividad, siempre dentro del plan de trabajo establecido por la Coordinación del Máster.
Se utilizarán los siguientes elementos:
- Material didáctico: son los contenidos especificados en el apartado anterior. El estudiante tendrá que memorizar estos contenidos puesto que constituyen el núcleo de lo que tendrá que exponer en el examen.
- Lecturas recomendadas: estas lecturas servirán de apoyo al estudio de los temas. Permitirán enriquecer el debate y relacionar unos temas con otros.
- Páginas web: la información actualizada ilustrará la relación de lo explicado en el tema con la actividad de las empresas y organismos.
- El trabajo en colaboración estará representado por la intervención de los estudiantes en los foros del aula virtual, donde a través de sus preguntas y de las respuestas de sus compañeros y del profesor se podrán poner en común las distintas experiencias y percepciones.
- Método del caso: a partir de un caso real, el estudiante, poniéndolo en relación con lo estudiado, tendrá que detectar los puntos fuertes y débiles, elaborando unas conclusiones y soluciones propias.
TIPO DE PRUEBA PRESENCIAL |
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|---|---|
| Tipo de examen | |
| Tipo de examen | Examen tipo test |
| Preguntas test | |
| Preguntas test | 30 |
| Duración | |
| Duración | 90 (minutos) |
| Material permitido en el examen | |
| Material permitido en el examen | Ninguno. |
| Criterios de evaluación | |
| Criterios de evaluación | La capacidad para adquirir conocimientos se evaluará con una prueba de evaluación “presencial”, esta prueba constituirá el 50% de la calificación final. Si no superas la asignatura en junio puedes presentarte a la convocatoria extraordinaria de septiembre. En el examen presencial se evaluará toda la asignatura con las mismas características y condiciones que en la convocatoria ordinaria de junio.
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| % del examen sobre la nota final | |
| % del examen sobre la nota final | 50 |
| Nota mínima del examen para aprobar sin PEC | |
| Nota mínima del examen para aprobar sin PEC | |
| Nota máxima que aporta el examen a la calificación final sin PEC | |
| Nota máxima que aporta el examen a la calificación final sin PEC | |
| Nota mínima en el examen para sumar la PEC | |
| Nota mínima en el examen para sumar la PEC | 3 |
| Comentarios y observaciones | |
| Comentarios y observaciones | |
| PRUEBAS DE EVALUACIÓN CONTINUA (PEC) | |
|---|---|
PRUEBAS DE EVALUACIÓN CONTINUA (PEC) |
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| ¿Hay PEC? | |
| ¿Hay PEC? | No |
| Descripción | |
| Descripción | |
| Criterios de evaluación | |
| Criterios de evaluación | |
| Ponderación de la PEC en la nota final | |
| Ponderación de la PEC en la nota final | |
| Fecha aproximada de entrega | |
| Fecha aproximada de entrega | |
| Comentarios y observaciones | |
| Comentarios y observaciones | |
OTRAS ACTIVIDADES EVALUABLES |
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|---|---|
| ¿Hay otra/s actividad/es evaluable/s? | |
| ¿Hay otra/s actividad/es evaluable/s? | Si,no presencial |
| Descripción | |
| Descripción | En estas actividades individuales o grupales se valorará la actitud para contrastar la información a través de los enlaces facilitados, la actitud para discutir y debatir en los foros o la capacidad para criticar y debatir a través de la lectura, entre otros, constituirá el 50% restante de la calificación final. |
| Criterios de evaluación | |
| Criterios de evaluación | El 50% de la nota final de la asignatura que se obtiene a través de evaluación continua de las actividades y NO ES RECUPERABLE. Si no superas la asignatura en junio se mantiene hasta la convocatoria de septiembre la calificación que hayas obtenido en la evaluación continua. Cada actividad tiene una ponderación diferente.
La calificación mínima de la nota final de las actividades para poder hacer media con la nota del examen es de 3 puntos sobre 10.
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| Ponderación en la nota final | |
| Ponderación en la nota final | 50% |
| Fecha aproximada de entrega | |
| Fecha aproximada de entrega | |
| Comentarios y observaciones | |
| Comentarios y observaciones | |
¿Cómo se obtiene la nota final? |
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|---|---|
La calificación final de la asignatura se calcula a partir de la calificación del examen presencial (50%) y las actividades evaluables (50%). Por ejemplo, si un estudiante tiene un 7 en el examen y un 6 en las actividades evaluables, su calificación sería de 6,5 y se calcularía así: Calificación de la asignatura = 50% examen presencial + 50% actividades evaluables = 7*0,5 + 6*0,5 = 3,5 + 3 = 6,5 La convocatoria extraordinaria de septiembre es para los estudiantes que no superen la asignatura (nota final inferior a 5 ) en la convocatoria ordinaria (junio o febrero). Se conserva la calificación de la evaluación continua que hara media con la nota del examen. |
El material didáctico, actualizado cada curso académico, está expresamente elaborado por el equipo docente del Máster y se proporcionará de forma gratuita al estudiante a través del curso virtual.
La bibliografía complementaria se pondrá a su disposición en el curso virtual.
Junto al material didáctico elaborado por los profesores y proporcionado al estudiante a través del aula virtual, el módulo cuenta con otros recursos para facilitar su comprensión y estudio:
- Actividades formativas (lecturas y aprendizaje). Además de la lectura y aprendizaje de los temas, se ofrecerán documentos de lectura obligatoria, para ampliar algunos conceptos básicos o conocer experiencias prácticas.
- Actividades de reflexión, opinión y crítica (lectura crítica). A partir de la lectura crítica de algunos artículos y documentos, se deberá dar respuesta de forma individual a preguntas de reflexión que se planteen y que se debatirán en los foros temáticos habilitados.
- Recursos audiovisuales de la UNED. A través de las diferentes plataformas de la UNED se ofrecerán conferencias, clases magistrales, entrevistas, etc. donde importantes expertos en la materia ofrecerán una visión multidisciplinar.
- Seminarios presenciales y webseminarios. A lo largo del curso, la UNED y la Jaume I realizarán algunas jornadas, mesas redondas o seminarios de carácter presencial, abiertos al público en general de interés para los alumnos de la asignatura. La mayoría de ellos quedarán grabados y accesibles en diferidos para los alumnos.
- Ejercicios prácticos y estudios de caso